Polymarket dio un nuevo paso en su regreso al mercado estadounidense al solicitar permiso para ofrecer trading con margen a sus clientes. La medida apunta a mejorar su posición frente a Kalshi y a captar más interés de traders profesionales e institucionales.
La empresa de Shayne Coplan presentó recientemente una solicitud ante la National Futures Association (NFA) para habilitar operaciones no totalmente respaldadas por fondos inmovilizados desde el inicio.
Hoy, Polymarket funciona con un modelo totalmente colateralizado. Eso significa que el usuario debe tener bloqueado en su cuenta el dinero suficiente para cubrir el pago máximo posible de cada contrato cuando ejecuta la operación.
En la práctica, esto limita la capacidad de compra al saldo disponible. Si un usuario tiene 5.000 dólares en la cuenta, ese es el importe máximo que puede destinar a contratos de eventos. Con margen, en cambio, podría operar con mayor exposición usando apalancamiento.
Por qué importa esta solicitud
La aprobación del margen es relevante porque Polymarket sigue intentando recuperar terreno en Estados Unidos tras sus retrasos regulatorios. Mientras tanto, Kalshi ya recibió luz verde a finales de marzo para ofrecer trading con margen a clientes institucionales.
Además de la competencia directa, el cambio puede hacer que la plataforma resulte más atractiva para mesas de trading profesionales, que suelen utilizar apalancamiento para reducir el capital inicial necesario en sus operaciones.
Si Polymarket consigue incorporar a ese tipo de participantes, podría aumentar tanto el volumen negociado como la liquidez de sus mercados. Aun así, la autorización no es inmediata: primero debe avanzar ante la NFA y después obtener el visto bueno final de la Commodity Futures Trading Commission (CFTC).
Por ahora no hay una fecha clara para esa decisión, y el proceso podría extenderse durante varios meses.
Cómo funciona el proceso regulatorio
Las plataformas que quieren ofrecer margen deben pasar primero por la NFA porque este tipo de operativa implica derivados apalancados y supervisión sobre el uso de colateral y palanca financiera.
Después, la decisión final queda en manos de la CFTC, el regulador federal que supervisa este tipo de mercados de predicción basados en contratos de sí o no.
Para los usuarios, conviene revisar varios puntos antes de utilizar cualquier producto con margen:
- si el servicio está disponible legalmente en su jurisdicción;
- qué requisitos de verificación y elegibilidad aplica la plataforma;
- qué costes, límites y condiciones tiene el apalancamiento;
- si existen liquidaciones automáticas o llamadas de margen;
- qué herramientas de control de riesgo y uso responsable ofrece el operador.
Este tipo de productos no equivale a una apuesta recreativa tradicional y puede aumentar de forma significativa las pérdidas potenciales. Su disponibilidad también puede variar según el estado o el perfil del cliente, especialmente si se trata de acceso institucional o selectivo.
Otros movimientos en el mercado de predicción
En noticias relacionadas, Brian Quintenz, que anteriormente fue la elección de Donald Trump para liderar la CFTC, se incorporó a la Coalition for Prediction Markets como asesor sénior. El grupo anunció su nombramiento esta semana.
Quintenz ya había sido designado anteriormente para la comisión durante la presidencia de Barack Obama y comenzó su etapa en el regulador durante el primer mandato de Trump.
Por separado, Kalshi también enfrenta revisión sobre algunos contratos de eventos vinculados a retrasos meteorológicos en competiciones deportivas. La CFTC aprobó esos derivados el año pasado, y la plataforma los lanzó al público este año.
Parte del debate regulatorio se centra en si esos contratos pueden entrar en conflicto con el interés público. Algunos especialistas señalan que los retrasos por clima pueden depender de decisiones arbitrales o de los oficiales del partido, algo que la CFTC está observando de cerca por posibles riesgos para la integridad de las competiciones.
En este contexto, la expansión de productos en mercados de predicción sigue avanzando, pero bajo una supervisión regulatoria intensa. Para los usuarios, eso significa revisar disponibilidad local, condiciones de uso y nivel de riesgo antes de operar con plataformas que incorporen margen o contratos complejos.
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