Allwyn informó que la previsión de margen EBITDA ajustado que había comunicado para 2026 dejaría de ser aplicable si la prohibición de las apuestas deportivas online y del iGaming en Brasil se mantiene durante el resto del año.
La empresa está evaluando cómo afecta esta medida a su participación del 36,75% en Kaizen Gaming, grupo que opera la marca Betano.
Según Allwyn, el efecto sobre su margen EBITDA ajustado de 2026 podría ser limitado por el peso relativo de Betano dentro de sus cuentas consolidadas. Sin embargo, si la prohibición sigue vigente durante todo lo que queda de 2026, su guía anterior de un margen cercano al 37% ya no serviría como referencia.
Qué cambió en Brasil
Brasil introdujo la restricción el 25 de septiembre mediante la Medida Provisional n.º 1.394. La norma prohíbe en todo el país las apuestas de cuota fija, incluidas las apuestas deportivas y los juegos online, además de su promoción y facilitación. La medida entró en vigor en el momento de su publicación.
La decisión cambia el rumbo del mercado regulado brasileño, que había comenzado a operar bajo un nuevo marco federal el 1 de enero de 2025.
Antes de esta medida, el Ministerio de Hacienda supervisaba el sector a través de la Secretaría de Premios y Apuestas (SPA/MF). En ese registro oficial figuraba Kaizen Gaming Brasil como operador autorizado, con Betano operando en el dominio betano.bet.br bajo la Ordenanza SPA/MF n.º 246 del 7 de febrero de 2025.
Cómo puede afectar a Allwyn y Betano
Allwyn señaló que Betano está revisando acciones para reducir el impacto de la prohibición y preparando medidas legales para defender sus derechos en Brasil. La empresa destacó que Betano cuenta con una licencia de cinco años, un punto relevante dentro de la incertidumbre regulatoria actual.
La exposición de Allwyn es distinta a la de una empresa que consolida por completo su negocio brasileño. Su participación del 36,75% en Kaizen Gaming se contabiliza mediante el método de participación, por lo que el impacto se reflejaría sobre todo en su parte del beneficio de sociedades participadas y no de forma directa como una caída de ingresos consolidados.
Por ese motivo, la compañía indicó que el efecto sobre su margen EBITDA ajustado podría seguir siendo acotado. Aun así, retiró la validez de su previsión anterior si la prohibición permanece activa durante el resto del año.
Qué deberán seguir de cerca los usuarios e inversores
El impacto financiero final dependerá en parte de la rapidez con la que Betano pueda recortar costes que no suelen ser variables a corto plazo y de si otras medidas compensan la pérdida de ingresos.
También influirá la duración real de la prohibición y cualquier ajuste adicional en ingresos y gastos que se adopte en próximos periodos.
Allwyn añadió que Brasil es el mayor mercado individual de Betano, aunque no concentra la mayor parte de sus ingresos. En conjunto, otros mercados internacionales generan más facturación y recientemente mostraron un crecimiento superior.
Kaizen, además, mantiene sus planes de expansión y prevé entrar en cuatro países adicionales a comienzos de 2027.
El registro del Ministerio de Hacienda había sido actualizado el 24 de septiembre, un día antes de la medida provisional, y todavía mostraba a las empresas autorizadas bajo la regulación brasileña de apuestas.
Allwyn aclaró que su análisis sigue siendo preliminar y puede cambiar en función de cuánto dure la prohibición y de la capacidad de Kaizen para mitigar sus efectos.
Puntos clave del caso
- La prohibición brasileña afecta apuestas deportivas online, iGaming, promoción y facilitación de estos servicios.
- Allwyn advierte que su guía de margen para 2026 podría dejar de ser válida si la medida sigue vigente.
- Betano operaba con autorización previa y licencia a cinco años en el mercado regulado de Brasil.
- El efecto para Allwyn sería indirecto por su participación minoritaria en Kaizen Gaming.
- La evolución dependerá de la duración de la prohibición, de posibles acciones legales y de la reducción de costes.
Para los usuarios, este tipo de cambios regulatorios implica revisar si una plataforma sigue disponible legalmente en su mercado, qué dominios permanecen autorizados y qué restricciones afectan el acceso, la publicidad y los servicios. En Brasil, las apuestas y el juego online son actividades para mayores de edad y cualquier uso de estos servicios debe considerar las normas locales vigentes y las herramientas de juego responsable ofrecidas por cada operador.
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